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百年建筑:四季度水泥、混凝土市场展望

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王立俊(建筑材料分析师,从事建材行业工作十年,专注水泥、混凝土行情分析五年)联系电话:021-26094514 水泥篇 引言:从2019年前三季度的全国水泥市场行情走势来看,整体呈现&ld...

王立俊(建筑材料分析师,从事建材行业工作十年,专注水泥、混凝土行情分析五年)联系电话:021-26094514

水泥篇

引言:从2019年前三季度的全国水泥市场行情走势来看,整体呈现“高开局、快回落、稳过渡”的趋势。尤其是二季度和三季度的表现较往年存在较大差异,上行动力不足迹象显现,较往年同期火热行情有所降温。但面对即将到来的四季度,作为水泥传统销售最旺的阶段,全国水泥行情走势又将如何呢?本文将从水泥供应、市场需求等政策方面进行解读。

一、前三季度水泥行情回顾

截止9月4日,百年建筑网水泥价格指数为468.05,较年初下降50.7点,同比上涨19.88点。从图1可以看出,2018-2019年前三季度整体走势基本一致,仍然保持明显的淡旺季之分,但是值得注意的是今年5-7月份之间快速回落,在7月底与2018年同期实现交叉,与往年同期较为平缓的走势大相径庭。也体现了全国水泥价格水平在高位开局后,存在较大快速回落的风险。

图1:全国水泥价格指数走势图

数据来源:百年建筑网

具体分区域来看,在去年行情表现较为抢眼的华东及华南市场走势明显降温,主要是由于今年夏季的台风及雨水天气较多,影响工程项目开展,市场需求低迷不振,水泥企业虽然采取淡季错峰生产,但难以阻止价格快速回落的势头,平均回落幅度在50元/吨左右。

而西南及西北地区价格行情走势表现良好,西南地区的四川、贵州、云南等地水泥价格保持小幅走弱趋势,较往年同期相比支撑力度较强,回落空间减小。而西北地区今年重点及新建开工程较多,在淡季错峰生产上严格落实,如陕西、甘肃等地区水泥市场在实现小幅上涨,令市场刮目相看。

因此在全国水泥价格高位快速回落等因素影响下,今年部分时间段水泥行情走势淡季更淡。

二、第四季度市场展望

需求端——基建、房地产投资等市场需求增速持续放缓

2019年1-8月份,全国固定资产投资(不含农户)400628亿元,同比增长5.5%,增速比1-7月份回落0.2个百分点。从环比速度看,8月份固定资产投资(不含农户)增长0.40%。其中,民间固定资产投资236963亿元,增长4.9%,增速比1-7月份回落0.5个百分点。

图2:全国基建投资增速走势图

数据来源:国家统计局

2019年1-8月份,全国房地产开发投资84589亿元,同比增长10.5%,增速比1—7月份回落0.1个百分点。其中,住宅投资62187亿元,增长14.9%,增速回落0.2个百分点。

房地产开发投资、土地购置面积及土地成交款三大指标均出现不同程度回落。

而展望第四季度房地产及基建端,由于前三季度楼市整体呈现降温状态,最新数据显示,一线城市新房成交面积同比下降12%,环比下降9%;二手房成交面积同比上升1%,环比下降5%,百城土地市场略有降温,土地溢价率略有下滑。而基建方面表现相对较好,四川、河北、贵州、山东、等多地重大项目集中上马,涉及总投资规模超过万亿元,传递了一些积极信号。综合以上因素来看,市场需求增幅相对有限,略有支撑。

图3:全国房地产投资增速走势图

数据来源:国家统计局

供应端——水泥供应整体充足

1、同比产量持续提高

2019年1-8月份,全国累计水泥产量14.7亿吨,同比增长7%。8月份,全国单月水泥产量2.1亿吨,同比增长5.1%。

图4:全国水泥产量走势图

数据来源:百年建筑网、国家统计局

从上图可以看出,除1-2月份以外,其他各月水泥产量均同比去年上升。

2、熟料库存保持中高位运行

1-8月份全国熟料库容比平均值为59%,同比上涨3.1%,且仅有在3月份前后全国水泥库存实现负增长,之后受市场需求提升等因素影响,库存持续提升,截止7月底全国熟料库存水平达到7成左右,也预示着水泥市场下行压力达到最大。

图5:熟料库容比走势图

数据来源:百年建筑网

因此,从全国水泥产量和熟料库存走势来看,全国水泥行业的供应形势整体仍然以上行为主,但以目前全国范围内的良好错峰生产机制来看,水泥产能发挥整体可控。

三、第四季度水泥市场行情暴涨势头难以延续

回顾2018年四季度,全国水泥行情实现快速增长,水泥均价上涨80-120元/吨,部分市场42.5散装现金出厂价突破600元/吨,但出现以上行情是基于以下两大原因:1、2018年水泥最低均价在400元/吨左右,具备一定的上行空间。2、环保及错峰生产等相关政策出台,部分水泥产能发挥受到控制。

从今年前三季度的全国水泥行情走势来看,全国42.5散装均价都在460元/吨以上,振幅保持在60元/吨以内,较高的价格水平也时刻考验着市场承受能力,上行的空间有限。另一方面,从上述各项市场需求条件来看,需求市场增速有限的背景条件下,能否支撑水泥产量的持续增加存在较大不确定因素。纵观供需条件,个人预计四季度全年水泥行情走势或保持上行趋势不改,但上行动力或将不足,超过去年同期水平难度很大,持平或者略低成为主流。

混凝土篇

引言:前三季度全国混凝土价格行情持续低迷运行,较去年同期相比相差甚远,在相当长的一段时间内呈现反向走势。第四季度也是工程项目的施工旺季,工程市场需求集中释放。而混凝土市场的行情走势受原材料成本、运输条件等影响因素较大,面对今年相关政策的新变化,混凝土市场的走势又将如何?

一、前三季度混凝土行情回顾

截止9月3日,百年建筑网混凝土价格指数为463.2,较年初下降17.5点,同比上涨31.6个点。从以上数据来看,近两年同期混凝土价格指数之间的差距正处在持续缩小的过程中,与去年单边上行的趋势截然相反的是,今年同期是单边下行。如此状况没有扭转,2018年与2019年第四季度或将出现交叉运行。

图1、全国混凝土价格指数走势图

数据来源:百年建筑网

二、第四季度市场展望

1、房地产投资呈现下行压力较大

展望下半年固定资产投资趋势,房地产投资较大可能性继续呈现下行,基建投资增速从年初至今仍在低位徘徊。而房地产的开发投资情况对混凝土行情显得尤为重要,是混凝土需求的主要需求端之一。虽然从不同政策解读上来看,基建的投资方面也释放了部分积极信息,但整体落实还需要进一步观察。

2、混凝土供应不减反增

1-7月份全国混凝土产量为12.52亿方,同比增长24.32%。全国混凝土的产量进一步增加,其中7月份增幅最为明显,超过1倍。需求减少而供应增加,在混凝土这种快消行业来说,产能发挥过于充足可能增加了行情波动的不稳定性。部分地区因现阶段混凝土价格水平较高,在利润的驱使下提升了产量,但从远期来看,会影响整个行情的稳定发展。

图2、全国混凝土产量走势图(单位:万方)

数据来源:百年建筑网

3、四季度混凝土成本走势趋缓

3.1今年水泥采购成本影响力下降

截止9月4日,全国水泥均价为441元/吨,较年初下跌33元/吨,跌幅也在进一步扩大。而从整体价格走势来看,呈现震荡持稳运行,在二季度和三季度的价格走势并没有像2018年同期上扬势头,且从涨价时间节点上相对滞后。在水泥价格波动不大的情况下,且其成本也占据混凝土生产成本不高,因此水泥采购价格的影响力较为有限。

图3、全国P.O42.5散装水泥均价走势图(单位:元/吨)

数据来源:百年建筑网

3.2砂石成本小幅下降

截止9月5日全国砂价格为105元/吨,较年初下跌1元/吨;石子价格为108元/吨,较年初上涨7元/吨。从年初至今,全国的砂石价格水平整体波动不大,振幅保持在15元/吨以内,带动的混凝土生产成本也在15元/吨左右,因此带动混凝土生产成本的提升相对2018年来说差距较大。通过近几年的砂石行业整顿,行业操作日渐规范化,行情的波动也将回归正常平稳运行,且进口砂石也在不断补充,砂石价格再次出现暴涨的可能性不大。

图4、全国砂石均价走势图(单位:元/吨)

数据来源:百年建筑网

从混凝土的主要生产成本水泥及砂石的价格走势和预期行情来看,日渐平衡,振幅收窄的趋势。在原材料采购成本趋于平缓的情况下,混凝土行业大幅调整的支撑力度将会缩小。

4、第四季度混凝土市场行情维持高位、小幅震荡

文中分析了前三季度全国混凝土的价格行情呈现单边下行的趋势,且截至目前下行的趋势依旧难改。需求端特别是房地产开工动力不足,混凝土企业需求势必受到较大影响,若在工程资金情况不景气的情况下,将加大该行业的竞争程度。且预期原材料成本影响因素减小,因此第四季度全国混凝土行情虽将出现上行,但不确定性因素增多,攀升空间有限,也一定程度上预示着全年混凝土价格水平来说或将维持高位持稳。


资讯编辑:王立俊 021-26094514
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